欧易HTX永续合约：新手必看！掌握高收益的秘密武器？

欧易 HTX 永续合约交易规则详解

一、合约概述

欧易（OKX）和 HTX（原火币）永续合约是一种流行的数字资产衍生品，它赋予交易者参与数字货币市场价格波动机会，而无需实际持有相应的加密货币。这通过一种模拟标的资产价格的合约来实现，合约价格紧密跟踪现货市场价格。

永续合约的核心优势在于其 没有到期日 的特性。这意味着交易者能够无限期地持有他们的仓位，无需担心合约到期以及随之而来的展期操作。传统的期货合约需要在到期时进行交割或展期，这可能涉及额外的费用和操作。永续合约消除了这些复杂性，为交易者提供了一种更便捷的长期持仓工具。

通过永续合约，交易者既可以进行投机，预测价格上涨或下跌，也可以进行风险对冲，利用合约来降低现有数字资产头寸的风险。例如，如果交易者持有大量的比特币现货，他们可以开设比特币永续合约的空头仓位，以对冲潜在的价格下跌风险。

二、合约类型

欧易 HTX 平台提供多样化的永续合约产品，旨在满足不同风险偏好和交易策略的用户需求。常见的永续合约类型包括：

• USDT 本位永续合约： 这种合约类型以 USDT（泰达币）作为保证金和结算货币。这意味着无论合约标的资产（例如 BTC、ETH）的价格如何波动，用户的盈亏都将以 USDT 进行计算和结算。 USDT 本位合约特别适合习惯使用 USDT 进行交易和资产管理的投资者，因为它提供了一种简单、直接的方式来参与加密货币衍生品市场，无需持有其他加密货币即可进行交易。 这种合约降低了用户管理多种加密货币的复杂性，并且方便进行盈亏计算和风险控制。
• 币本位永续合约： 与 USDT 本位合约不同，币本位永续合约使用标的资产本身作为保证金和结算货币。举例来说，BTC 本位合约就是使用比特币（BTC）作为保证金和结算单位。 币本位合约的优势在于，对于长期持有对应币种（如 BTC）的用户而言，可以通过持有 BTC 并交易 BTC 本位合约，实现对冲价格下跌风险的目的，在市场下行时通过合约盈利来弥补现货亏损。 币本位合约也为长期投资者提供了放大收益的机会。当投资者看好某币种的长期走势时，可以通过币本位合约增加该币种的敞口，从而在价格上涨时获得更高的收益。需要注意的是，币本位合约的风险也相对较高，价格波动可能会导致保证金账户出现较大波动，需要谨慎管理风险。
• 模拟合约： 模拟合约是一种不涉及真实资金的虚拟交易环境，旨在为新手交易者提供一个学习和练习的平台。通过模拟合约，用户可以在无需承担任何经济风险的情况下，熟悉合约交易的流程、了解各种交易工具的使用方法，并测试不同的交易策略。 模拟合约环境与真实交易环境高度相似，可以帮助用户更好地理解市场动态，提高交易技能。 模拟合约也适用于有经验的交易者，他们可以使用模拟环境来测试新的交易策略或评估不同市场条件下的交易表现，从而优化交易策略，提高交易效率。

三、交易单位与合约面值

永续合约交易中，交易单位和合约面值是至关重要的概念，直接影响交易盈亏的计算和风险管理。每个永续合约都设定了特定的交易单位和合约面值，交易者必须深入理解这些参数。

交易单位 是指每次交易允许的最小合约数量，也被称为最小交易手数。这代表了交易者可以买入或卖出的合约数量的最小增量。一些交易所可能允许更小的交易单位，例如0.1张合约，从而降低了交易门槛，方便小资金用户参与。具体数值取决于交易所的规则以及合约的设计。

合约面值 指的是每个合约所代表的标的资产的数量。例如，在BTC/USDT永续合约中，合约面值可能设定为0.0001 BTC，这意味着每张合约代表0.0001个比特币。如果交易者购买了10000张合约，那么实际上交易者持有了10000 * 0.0001 = 1 BTC的价值。

理解交易单位和合约面值对于准确计算盈亏至关重要。盈亏的计算公式通常如下：

盈亏 = (卖出价格 - 买入价格) * 合约面值 * 交易单位 * 合约数量

例如，假设交易者以50,000 USDT的价格买入BTC/USDT永续合约（合约面值为0.0001 BTC），并以50,500 USDT的价格卖出，交易了10000张合约，那么盈亏计算如下：

盈亏 = (50,500 - 50,000) * 0.0001 * 1 * 10000 = 500 USDT

合约面值也直接影响着保证金需求和杠杆效应。交易者应该仔细查阅交易所提供的合约规格说明，确认不同合约的交易单位和合约面值。不正确的理解可能导致错误的风险评估和意外的资金损失。

四、保证金制度

永续合约采用保证金制度，交易者可以利用相对较少的资金控制远大于其本金的仓位。这种机制允许交易者放大潜在收益，但同时也显著放大了潜在的风险。因此，理解并有效管理保证金至关重要。

• 初始保证金： 开立仓位时必须缴纳的最低保证金比例。初始保证金比例越高，交易者能够使用的最大杠杆倍数越低。例如，如果初始保证金比例为5%，则最大杠杆倍数为20倍（1/0.05）。更高的初始保证金要求降低了潜在的风险，但也减少了资金的使用效率。
• 维持保证金： 维持现有仓位所需的最低保证金比例。当账户的保证金率低于维持保证金率时，系统会触发强制平仓机制，以防止账户出现负余额。维持保证金通常低于初始保证金，但其比例由交易所或平台设定，需要交易者密切关注。
• 可用保证金： 账户中实际可用于开设新仓位或提取的保证金金额。可用保证金等于账户总权益减去已占用保证金，是交易者衡量剩余交易能力的关键指标。交易者应始终确保有足够的可用保证金来应对市场波动。
• 保证金率： 账户权益与已占用保证金的比率，是衡量账户风险水平的重要指标。保证金率越高，账户抵御风险的能力越强；反之，保证金率越低，账户面临的爆仓风险越高。其计算公式为：保证金率 = (账户权益 / 已占用保证金) * 100%。账户权益包括账户余额、未实现盈亏等，已占用保证金则是维持当前仓位所需的保证金总额。交易者应密切监控保证金率，并根据市场情况调整仓位，以避免强制平仓。

五、杠杆倍数

欧易 HTX 永续合约平台为交易者提供了灵活的杠杆选择，范围从保守的 1 倍到极具进攻性的 125 倍不等。 杠杆，本质上是一种借贷行为，允许交易者以相对较小的保证金控制更大价值的仓位。 因此，选择合适的杠杆倍数是永续合约交易中至关重要的环节，直接影响着交易的盈亏规模和风险水平。

杠杆倍数越高，意味着交易者能够放大的潜在收益也越高。 例如，使用 10 倍杠杆，价格向有利方向变动 1%，交易者的收益将是本金的 10%。 然而，需要强调的是，高收益往往伴随着高风险。 同样地，价格向不利方向变动 1%，交易者的损失也将是本金的 10%，甚至可能导致保证金耗尽，触发强制平仓，即所谓的“爆仓”。

因此，交易者在选择杠杆倍数时，必须对其风险承受能力进行全面评估。 对于风险偏好较低的交易者，建议选择较低的杠杆倍数，以降低潜在的损失。 而对于经验丰富、风险承受能力较高的交易者，可以适当选择较高的杠杆倍数，以博取更高的收益。

交易策略也是选择杠杆倍数的重要考量因素。 例如，短线交易者通常会选择较高的杠杆倍数，以利用短期的价格波动获取利润。 而长线投资者则更倾向于选择较低的杠杆倍数，以降低持仓风险。

欧易 HTX 平台提供了完善的风险控制工具，如止损和止盈设置，帮助交易者更好地管理风险。 交易者应合理利用这些工具，并结合自身情况，谨慎选择杠杆倍数，避免过度杠杆化，从而在永续合约市场中实现稳健的盈利。 务必谨记，永续合约交易具有高风险性，请在充分了解相关风险后再进行交易。

六、下单方式

欧易 HTX 等加密货币交易所为交易者提供了丰富的下单方式，旨在满足不同交易策略和风险偏好的需求。理解并熟练运用这些下单方式，是进行高效交易和风险管理的关键。

• 限价单（Limit Order）： 限价单允许交易者指定买入或卖出的价格。订单只有在市场价格达到或优于指定价格时才会成交。如果市场价格未达到指定价格，订单将保留在订单簿中，等待被执行。限价单适用于对价格敏感且不急于立即成交的交易者，能够更好地控制交易成本。 例如，如果你想以更低的价格买入某个币种，你可以挂一个低于当前市场价的限价买单。
• 市价单（Market Order）： 市价单以当前市场上最优的价格立即执行。 使用市价单的优势是成交速度快，能迅速完成交易。 然而，由于市场价格的波动性，最终成交价格可能与下单时的预期价格存在差异，也就是所谓的滑点（Slippage）。 市价单适用于需要快速成交，对价格不敏感的交易者，但需要注意潜在的滑点风险。
• 止盈止损单（Stop-Loss/Take-Profit Order）： 止盈止损单是一种条件订单，允许交易者预先设置止盈（Take-Profit）和止损（Stop-Loss）价格。当市场价格达到设定的止盈或止损价格时，系统会自动触发平仓，锁定利润或限制亏损。止盈止损单是风险管理的重要工具，可以帮助交易者在市场波动时自动执行交易，避免情绪化的决策。 设置合理的止损位能够有效控制单次交易的最大亏损，而止盈位则可以帮助锁定收益。
• 追踪委托（Trailing Stop Order）： 追踪委托是一种动态的止损单，会根据市场价格的变动自动调整止损价格。 当市场价格朝着有利方向移动时，止损价格也会相应调整，始终与当前市场价格保持一定的距离。 如果市场价格反转，止损价格则保持不变。 当市场价格触及止损价格时，订单将被执行。 追踪委托可以帮助交易者在捕捉上涨趋势的同时，锁定利润并控制风险。 它尤其适用于波动较大的市场，能够在保护利润的同时，最大限度地参与到上涨行情中。

七、手续费

欧易 (OKX) 和 HTX (原火币) 等交易所的永续合约交易会收取手续费，这些费用是交易成本的重要组成部分。手续费费率并非固定不变，而是根据用户的交易等级和所交易的合约类型而动态调整。交易等级是交易所根据用户历史交易量、持仓量或其他特定标准划分的，通常交易量越大，等级越高。

交易等级越高，手续费费率往往越低。这是交易所激励高频交易者和大型交易者的常用手段。通过降低他们的交易成本，交易所可以增加交易活跃度并提高市场流动性。交易所通常会公布详细的等级制度和对应的手续费率表，方便用户查询。

不同的永续合约类型也可能适用不同的手续费费率。例如，高流动性的主流币种合约，手续费可能相对较低，而一些小币种或创新型合约，由于流动性较差或风险较高，手续费可能会更高。因此，在进行任何交易之前，交易者应仔细查阅交易所的手续费说明，全面了解适用于特定合约的手续费费率，以便准确计算交易成本，并制定合理的交易策略。 手续费通常包括挂单 (Maker) 手续费和吃单 (Taker) 手续费，两者可能会有所不同。

八、资金费率

永续合约作为一种衍生品，其独特之处在于没有到期结算日。为了确保永续合约的价格能够紧密跟踪标的资产（如比特币、以太坊等）现货价格，交易所引入了资金费率机制，以此来平衡多空双方的力量，维持市场稳定。

• 资金费率： 资金费率是永续合约市场中多头和空头之间定期支付的费用。这种费用支付的方向取决于市场状况。具体来说，当资金费率为正时，意味着市场对做多情绪高涨，多头交易者需要向空头交易者支付资金费率；反之，当资金费率为负时，表明市场做空力量较强，空头交易者则需要向多头交易者支付资金费率。这种机制的设计目的在于鼓励交易者站在市场弱势一方，从而缩小永续合约价格与现货价格之间的偏差。
• 资金费率结算时间： 交易所，如欧易 HTX 等，通常会设定固定的时间间隔来结算资金费率。较为常见的结算周期是每 8 小时结算一次。这意味着交易者需要在特定的时间点检查自己的持仓情况，确认自己是需要支付资金费率还是可以收取资金费率。例如，如果在结算时，资金费率为正，且你持有的是多头仓位，那么你需要支付资金费率。反之，如果你持有空头仓位，则可以收取资金费率。

资金费率的计算通常由两个关键组成部分构成：利率和溢价。利率反映的是两种不同标的资产之间的利率差异。在加密货币永续合约中，这通常指的是加密货币与其计价货币（例如 USDT 或 USD）之间的利率差异。溢价则反映了永续合约市场价格与现货市场价格之间的价差。当永续合约价格高于现货价格时，溢价为正；反之，当永续合约价格低于现货价格时，溢价为负。通过综合考虑利率和溢价，资金费率机制能够有效地引导永续合约价格向现货价格靠拢，从而降低投机风险，并为套利者提供机会。资金费率的计算公式通常较为复杂，不同的交易所可能会采用不同的计算方法，交易者应仔细阅读交易所的相关文档，了解具体的计算方式。

九、强平机制

当账户保证金率跌破维持保证金率时，将会触发强制平仓，也被普遍称为“爆仓”。 强平机制的设计初衷在于有效防范穿仓风险，这对于保障加密货币交易平台以及所有交易参与者的共同利益至关重要。穿仓指的是由于市场波动剧烈，导致账户亏损超过账户内的全部保证金，进而欠平台钱的情况。

• 强平价格： 强平价格是预测的、可能引发强制平仓的价格点位。 它基于账户的保证金水平、未结仓位以及市场实时价格波动等多种因素计算得出。 交易者应密切关注强平价格，以便及时调整仓位，避免被强制平仓。
• 强平流程： 强平流程是一个多阶段的过程，旨在尽可能地减少交易者的损失，同时确保平台风险可控。
  1. 预警阶段： 当账户保证金率接近维持保证金率时，系统通常会向交易者发送预警通知，提醒其注意风险。
  2. 降低杠杆/部分平仓： 如果账户保证金率持续下降，低于维持保证金率，系统会首先尝试自动降低杠杆倍数，或部分平仓来释放更多保证金。这一步旨在尽可能避免完全强制平仓。
  3. 强制平仓： 如果上述措施仍无法使保证金率恢复到安全水平，系统将会启动强制平仓程序。 平台将以当前市场价格，强制平掉交易者的全部或部分仓位，以弥补亏损。 强制平仓的价格可能低于交易者的预期，尤其是在市场波动剧烈时。

十、风险提示

永续合约交易是一种高风险的金融衍生品交易，涉及高度的杠杆作用。交易者在参与永续合约交易之前，务必全面理解永续合约的特性及其潜在风险，并基于自身财务状况、投资经验以及风险承受能力做出审慎的交易决策。请务必充分认识到，过去的盈利表现并不代表未来的投资收益。

• 杠杆风险： 永续合约交易中使用的杠杆机制，可以在短时间内显著放大盈利的可能性。然而，与此对应的是，杠杆同样会放大亏损的幅度。即使是小幅不利的市场波动，都可能导致投资者损失全部或大部分本金。因此，投资者必须谨慎选择杠杆倍数，并充分了解杠杆运作机制。
• 市场风险： 数字资产市场具有高度波动性，价格可能会在短时间内出现大幅上涨或下跌。这种剧烈的价格波动可能导致投资者产生盈利或亏损。影响数字资产价格的因素众多，包括但不限于：市场情绪、监管政策变化、技术发展、宏观经济环境以及突发事件等。投资者应密切关注市场动态，并对潜在的市场风险做好充分准备。
• 流动性风险： 流动性是指市场参与者能够以合理的价格快速买入或卖出资产的能力。如果市场流动性不足，交易者可能无法在期望的价格水平上及时成交。在极端情况下，流动性枯竭可能导致投资者无法平仓，从而面临更大的损失。流动性风险可能受到交易量、市场参与者数量、以及市场基础设施等多种因素的影响。
• 爆仓风险： 爆仓是指当账户的保证金率低于维持保证金率时，交易所或交易平台强制平仓投资者持仓的行为。爆仓通常发生在市场价格朝着不利于投资者持仓方向快速移动时。爆仓会导致投资者损失全部或大部分保证金。为了避免爆仓风险，投资者需要密切关注账户保证金率，并根据市场情况及时调整仓位或追加保证金。还要充分了解不同交易所或交易平台爆仓机制的差异。

为有效控制交易风险，交易者应采取以下措施：制定明确的交易策略，严格设置止盈止损点位，避免过度交易和情绪化交易。同时，建议投资者分散投资，不要将所有资金投入到永续合约交易中。初学者应从小额资金开始，逐步积累经验。定期审查和调整交易策略，以适应不断变化的市场环境至关重要。